Das Habitatspektrum ist breit. Meist befinden sich die Gewässer in mittleren Verlandungsstadien, die Ufer sind flach oder steil und bis zu 2 m tief. Bevorzugt werden vegetationsreiche, permanente, gut besonnte, stehende oder langsam fliessende Gewässer mit gut ausgebildeter Unterwasservegetation, randständiger emerser Vegetation und freien Wasserflächen. Dazu gehören Ufer grösserer Seen, natürliche Kleinseen, Moorweiher, Stauteiche, Torfstiche, Gräben, Kiesgruben und Gartenweiher.

Reifungs-, Jagd- und Ruhehabitat befinden sich abseits der Gewässer in offenem Gelände (z.B. Streuwiesen, Felder, Moore, Waldlichtungen). Libellula quadrimaculata wandert häufig weit umher und kann entfernte Gewässer schnell besiedeln.

Männchen verteidigen Reviere von erhöhter Sitzwarte aus, von wo sie auch auf Beute lauern. Es gibt auch Männchen ohne Revier ("Satellitenmännchen"), welche am Gewässerrand unauffällig Weibchen zu ergreifen versuchen. Die Paarung erfolgt in der Luft und dauert nur kurz.

Mit wippenden Bewegungen legt das Weibchen, bewacht vom Männchen, die Eier klümpchenweise an Stellen mit seichtem Wasser ab. Dabei wird es oft von anderen Männchen gestört und es kommt zu Mehrfachpaarungen.

Der Schlupf findet an senkrechten Pflanzenteilen in der Ufervegetation oder an Land statt.

Die Art überwintert im Larvenstadium, ihre Entwicklung dauert 2 Jahre (teilweise 1 Jahr). Die Larven halten sich meist in Ufernähe auf und sitzen träge in oder auf organischem Material oder schlammigem Grund, von wo sie auf Beute lauern. Grundsätzlich können sie mit Fischen zusammenleben, sie überstehen auch mehrtägiges Einfrieren und mehrwöchiges Austrocknen im feuchten Grund.